來源:國盛證劵

2020年3月10日，國家能源局發(fā)布《國家能源局關于2020年風電、光伏發(fā)電項目建設有關事項的通知》（以下稱《通知》）和《<國家能源局關于2020年風電、光伏發(fā)電項目建設有關事項的通知>解讀》

補貼總盤子符合預期，光伏指導電價向上調整，全年競價規(guī)模維持穩(wěn)定。根據本次《通知》，2020年光伏補貼總預算在15億元，其中戶用光伏為5億元，競價項目為10億元，政策基本和上一版征求意見稿相同。2020年3月6日，根據索比光伏網報道，有關部門第二次就2020年國內光伏發(fā)電補貼標準問題向有關企業(yè)征求意見，本次征求意見稿中的光伏各類資源區(qū)地面電站指導電價分別為0.35/0.4/0.49元/kWh，比2月11日的征求意見稿提高0.02元/kWh；戶用項目度電補貼為0.08元/kwh。2020年指導電價向上調整，為競價項目預留更多空間，光伏電站可參與競價的規(guī)模增加，行業(yè)積極性得到提升。從全年來看，perc組件價格較2019年年中下降0.21~0.35元/w。從全國角度來看，假設光伏利用小時數(shù)為1200小時，如果IRR要保持在原有水平，對應補貼下降空間在0.03元/kwh左右，預計2020年補貼競價強度在0.03元/kwh左右，對應競價規(guī)模預計在27.8GW左右。以戶用補貼總盤子5億元測算，考慮戶用項目存在一個月的緩沖期，預計20年戶用項目規(guī)模在6~7GW左右。光伏2020年新增項目規(guī)模維持穩(wěn)定。

19年競價項目補貼退坡節(jié)點有望延后，20年競價項目申報截至日期順延1.5個月，預留足夠前期準備時間，國內光伏開工在即。根據本次的《通知》和《解讀》，考慮到疫情的影響，2019年競價項目補貼退坡節(jié)點有望延后，這有望確保存量19年競價項目的經濟性，并順利完工。2020年競價項目申報截止時間延至6月15日，相比征求意見稿推遲一個半月，比2019年競價項目申報截至日期提前半個月左右?？紤]到今年是競價的第二年，行業(yè)對于競價規(guī)則已有充分理解。隨著疫情的逐步結束，2020年光伏競價項目的前期工作有望陸續(xù)開展，并得到充分準備。2020年全年光伏裝機同比19年有望明顯改善。

風電：政策基本符合預期，20年陸上風電存量項目迎搶裝高峰。

新增補貼項目延續(xù)競爭性配置方式，鼓勵分散式風電；確保消納，穩(wěn)步推進存量項目并網。根據本次《通知》，新增集中式陸上風電項目和海上風電項目繼續(xù)按照競爭性方法進行配置。對于分散式風電項目，本次《通知》表示其不用參與競爭性配置，鼓勵支持發(fā)展。對于海上風電項目項目，各省對照已公示的2020年底前可建成并網、2020年底前可開工建設、2021年底前可建成并網的清單合理安排和把握節(jié)奏和時序。對于存量項目而言，電網要積極發(fā)揮電網并網關口作用，嚴格按照規(guī)劃和消納能力合理安排并網時序。2020年陸上風電項目有望在保證消納的情況下，迎來搶裝高峰。